专题报道白马

白马市场成交量动态｜观光经济分析

2026年8月阅读时间 5 分钟

白马（Hakuba）的冬季仙境魅力，加上其日益增长的夏季吸引力，反映在该地区已完成的 98 笔房产交易中。尽管过去的交易数据显示，在可计算收益率的 31 笔交易中，平均总收益率为 9.65%，但也凸显了市场表现的显著差异，个别销售收益率从较低的 1.76% 到较高的 29.58% 不等。这一广泛的范围表明，对于着眼于长野县这个热门目的地的投资者而言，进行超越表面数据的细致分析至关重要。

市场概览

白马（Hakuba）的房地产市场，通过 98 笔历史交易数据展示了一个充满活力但又多元化的投资格局。这些已完成销售的平均成交价为 48,475,201 日元。然而，从 570 万日元到 7 亿日元的成交价范围之广，表明该市场在基本地块和大型商业或住宅综合体之间存在细分。每平方米的平均价格为 354,386 日元，提供了更一致的房产规模基准。值得注意的是，房产类型的分布显示出对土地交易的高度重视，占记录在案的销售额的 58%，这表明市场由开发潜力和为未来项目购置土地所驱动。商业和住宅房产也有出现，分别有 11 笔和 23 笔交易，表明已建立了相当的酒店和住房基础设施。此外，还存在 16 笔“潜在等级”（grade_potential）交易，进一步支持了该市场适合开发和提升价值的观点。入境旅游数据，需求得分为 35.0，国际化得分为 50.0，表明白马（Hakuba）对国际游客具有既定的吸引力，这是其酒店业及其房地产价值的关键驱动因素。尽管总游客人数同比下降 (-8.89%) 需要关注，但潜在的需求得分表明市场具有韧性。

值得关注的近期交易

历史交易记录中一个特别有指导意义的例子是位于大字北城（Oaza Kitashiro）地区的一笔商业房产销售。该交易以 40,000,000 日元的成交价实现了高达 29.58% 的总收益率。房产类型被指定为商业用途，具体为“带建筑的宅地”（宅地(土地と建物)），这凸显了提供混合用途或双重收入来源的房产的潜力。虽然这笔特定交易代表了历史收益率的最高水平，但它为寻求识别具有卓越创收能力的房产的投资者提供了一个强有力的案例研究，这些房产通常与旅游生态系统内的战略位置或独特的运营模式相关。

价格分析

白马（Hakuba）每平方米的平均成交价为 354,386 日元，与日本主要大都市中心的平均价格相比具有吸引力。与东京核心的港区（Minato-ku）市场（历史交易数据显示每平方米平均价格为 1,200,000 日元）相比，白马（Hakuba）提供了更易于进入的资本起点。同样，与大阪市中心的中央区（Chuo-ku）市场（平均价格为 800,000 日元/平方米）相比，白马（Hakuba）的定价明显较低。这种显著的价格差异主要归因于白马（Hakuba）作为区域度假小镇而非全球金融或商业中心的地位。然而，这也意味着愿意关注具有强劲旅游驱动需求的地区（如白马（Hakuba））的投资者可能获得更高的收益率溢价，这些地区的投资回报可能超过超级竞争性城市市场中的资本增值。对于希望在当前日元疲软的环境中投资日元计价资产的投资者而言，这些区域性的价格点提供了更易实现的投资规模。

区域聚焦

在白马（Hakuba）地区，大字北城（Oaza Kitashiro）在已完成交易量方面成为最活跃的区域，共有 66 笔记录在案的销售。这种集中度表明了该特定区域的显著发展、现有基础设施和持续的投资者兴趣。随后是大字神城（Oaza Kamishiro），有 32 笔交易，表明它是另一个主要的房地产活动区域。这些地区，特别是大字北城（Oaza Kitashiro）的土地交易普遍存在，暗示着正在进行开发和扩张，这很可能是由为支持游客涌入（尤其是在冬季高峰期）而对住宿和便利设施的需求所驱动的。这些地区是理解白马（Hakuba）房地产市场动态的关键枢纽，反映了历史上的新开发和现有房产销售集中在哪里。

实地考察

对于任何考虑在白马（Hakuba）进行房地产投资的投资者来说，彻底的实地考察仍然是不可或缺的一步。山区度假小镇独特的环境因素，例如建筑物的潜在积雪负荷、对坚固的供暖和隔热系统的需求，以及冬季除雪的后勤考虑，无法仅通过远程渠道充分评估。此外，了解房产的周边环境、到滑雪缆车的便利性以及房产相对于其预期的季节性旅游用途的总体状况，都需要亲自评估。白马（Hakuba）拥有完善的基础设施和多样化的住宿选择，为潜在买家提供了进行这些关键房产考察的便利。这些实地考察对于验证房产的潜力并减轻与受季节性旅游模式严重影响的区域房地产投资相关的风险至关重要。

前景展望

白马（Hakuba）房地产市场的未来轨迹很可能受到国家经济政策和不断变化的旅游趋势的共同影响。日本对地区振兴的持续承诺，加上日本银行的货币政策，继续创造一个环境，使在理想区域中心进行以收益为导向的投资更具吸引力。日元持续的疲软进一步增强了日元计价资产对国际投资者的吸引力。虽然提供的数据显示总游客人数同比略有下降，但白马（Hakuba）潜在的强劲国际化得分和需求得分表明旅游业基础具有韧性。随着入境旅游的持续复苏，以及白马（Hakuba）在冬季运动和夏季户外活动方面的双重吸引力，对优质住宿和相关服务的需求预计将保持强劲。历史交易数据显示，只要投资者仔细评估个体房产的表现和当地市场的细微差别，该市场就具有显著的开发潜力和吸引人的收益率。